Le ratio de Sharpe

Ce ratio est utilisé pour comparer le rapport performance/risque de plusieurs titres ou portefeuilles.

Il constitue le rapport entre l’excès de rentabilité du portefeuille (ou du titre) par rapport au taux sans risque et le risque total du portefeuille (ou du titre).

Formule : ratio de Sharpe = (rentabilité du portefeuille – rentabilité du taux sans risque) / risque total du portefeuille

Plus le ratio est élevé, plus le titre ou portefeuille est performant.

Exemple

La rentabilité annuelle du titre A = 9 % pour une volatilité = 5 %

La rentabilité annuelle du titre B = 12 % pour une volatilité = 10 %

Le taux sans risque est de 4 %

Le ratio de Sharpe de A est = 1

Le ratio de Sharpe de B = 0,8

Ainsi, le titre B qui réalise une meilleure performance a un rapport rentabilité / risque plus mauvais que le titre A. Le titre B est donc pénalisé par son risque.